bitpie App 提供安全、便捷的移动端数字资产服务,支持安卓(Google Play / Android APK)与苹果(iOS AppStore / TestFlight)等平台下载。

bitpie最新下载地址|宏观浪潮下的美联储和加密资

 bitpie最新下载地址,bitpie钱包最新下载地址,bitpie钱包最新官网下载地址,疫情、战争、通货膨胀,不利因素的叠加,使得很多主要类型的资产价格在过去的半年里上蹿下跳。我相信很多人和我一样,过去也有过不开心的时候。

 
但是既然我们已经经历过了,我们必须有所收获。
 
本文旨在分享我对宏观分析、美联储和清算的看法。
 
预期的自我实现和自我强化。
 
在金融领域,关于技术分析和基本面分析谁更有效的争论从未停止过:
 
技术分析被指责为无意义的数据统计和挖掘;
 
基本面分析是骑墙派,同样的输入会导致非常不同的结果。
 
事实上,数据和分析结果本身对市场没有任何影响,真正将这一切转化为实际市场影响的是人:
 
当一些市场参与者认为MA5以下的价格会遇到阻力时,他们中的一些人将想法转变为买入操作,而另一些人则暂停卖出决定,以等待反弹,MA5的预期支撑作用成为现实;
 
当一些市场参与者认为高企的CPI最终会被美联储通过加息解决时,提前出售资产以回笼流动性,然后完成去杠杆化的举动将避免被迫以更高的成本进行再融资以支撑杠杆水平,资产价格也会因为这种出售行为而下跌。
 
这就是预期的自我实现,而经过几次成功的操作,市场参与者对其分析框架的信任会不断加强,基于分析结果做出更多的投资决策,进而自我强化预期。
 
此外,随着越来越多的货币圈参与者关注美联储的行动,并将这一因素作为自己决策的参考之一,美联储的行动对货币圈的影响也会越来越大。
 
美联储的双重使命
 
“股市/汇市就这样跌了。为什么美联储没有救市?”
 
随着市场的下行,越来越多的投资者站在自己的角度,期待资本市场会迫使美联储放缓加息缩表的进程。然而,为了更好地理解美联储的行动甚至它的大部分监督,我们可以试着设身处地地想一想。
 
下面是一段引自芝加哥联邦储备银行的话和一张介绍美联储双重使命的图片,这双重使命是稳定物价和保证充分就业:
 
我们的两个目标价格稳定和最大限度的可持续就业统称为“双重任务”制定美国货币政策的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)已经将这些宽泛的概念转化为具体的长期目标和策略。
 
 
 
经济学中有一条著名的菲利普斯曲线,描绘了通货膨胀和失业之间的关系:
 
 
 
从图中可以看出,总的来说,通货膨胀率和失业率之间存在交替关系:通货膨胀率高的时候,失业率低;当通货膨胀率低时,失业率就高。
 
因此,当美联储面临40年来最高的通胀水平和体面的就业环境时,我们没有太多理由怀疑其抑制通胀的决心。
 
“沉闷”的美联储
 
为什么落后于曲线?
 
近期可以听到的另一种声音是质疑美联储为什么不能早点加息,把通胀扼杀在萌芽状态。
 
在这方面,我倾向于认为,美联储可能已经看到了更多债务危机的迹象。自2008年金融危机以来,美国经历了一个非常长的低利率甚至无利率的周期。
 
 
 
极低的融资成本鼓励私人部门和政府部门迅速扩大资产负债表,整个经济积累了大量债务。
 
 
 
常规的债务解决方案是努力工作,用更多的实际产出换取金钱来还债。但基于目前的国际宏观形势和美国国内的经济形势,需求可能没有那么旺盛,所以需要结合其他手段来消除债务——也就是通货膨胀。
 
面对债务危机,通货膨胀的一个积极作用是在固定利率下抹去债务的实际价值。
 
假设我们以3%的名义利率借钱,市场上的通货膨胀率是8%,那么货币提供者拿回的是更少的有价值的钱(债务的实际购买力下降了5%)。因此,在经济增长空间有限的前提下,长期温和通胀是解决债务危机的潜在途径。
 
清算——加密世界的达摩克利斯之剑
 
资本是逐利的。
 
“一旦有了适当的利润,资本就会胆大妄为。如果有10%的利润,就到处用;有了20%的利润,就会活跃起来;有了50%的利润,就会铤而走险;为了100%的利润,它敢于践踏人类的一切法律;有了300%的利润,它什么罪都敢犯,甚至冒着掉脑袋的危险。”
 
随着DeFi的发展,加密资产在真实世界杠杆的基础上叠加了一层新的杠杆。
 
根据OKLink的统计,在过去的一年中,链家贷款约占TVL的30%。考虑到像3ac这样的机构可以通过8%的收益承诺借入资金,投入20%的“稳币挖矿”项目,一些机构甚至整个币圈的杠杆可能超出我们的想象。
 
更可怕的是,清算的过程是自我强化的。
 
当越来越多的人担心平仓的后果时,市场就会陷入“反向懦夫博弈”的局面:流动性越早退出市场,成功回收的资产就越多,市场流动性的减少也会让后来者意识到更高的成本。
 
受伤的比特币
 
盛世买古董,乱世买黄金,下行周期,你宁愿持有比特币还是其他币?
 
我相信大部分人都会选择数字货币,它持有比特币、以太坊等共识,久经考验。
 
然而,在过去的一段时间里,比特币的市值一直在稳步下降。
 
 
 
这是为什么呢?
 
事实上,在清算过程中,最先处置的资产往往不是你最想处置的资产。
 
虽然有点反直觉,但是通过下面的例子可以更好的理解。
 
如果一家机构的资产负债表由40亿资产和30亿负债组成,其中资产包括20亿资产A(流动性好,比特币,以太坊等。)和20亿资产B(流动性差,假币),降低杠杆有以下两种选择:
 
1)出售10亿资产A,由于其流动性较好,市场影响可能只有10%,回笼资金约9亿,资产负债率从75%降至70%(30亿资产,21亿负债);
 
2)出售10亿资产B由于流动性差,市场处于恐慌状态,可能面临40%的市场冲击。最终只收回6亿现金,资产负债率从75%上升到80%(30亿资产,24亿负债)。
 
写在最后
 
看完以上,你可能会对后续的市场表现,甚至区块链世界的底层逻辑更加悲观。但是,我认为没有必要:
 
1)作为过去十年真正的创新发明和未来十年最具潜力的增量市场,区块链本身潜力巨大;
 
2)区块链可能全面经历诞生以来的第一个完整的信用周期。随着市场成熟度的提高,赚钱可能会变得更难,但是赔钱,尤其是被骗,也会变得更难;
 
3)当以太坊和燃气价格大幅下降时,将更多的应用场景引入区块链将成为现实,这是下一个杀手级应用的绝佳机会。
 
我对自己的希望是在下一个周期开始之前补齐更多的短板,建立更好的认知,也希望在这个过程中能和大家一起成长。
 

这是一个艰难的教训,但我们会吸取教训。bitpie最新下载地址,bitpie钱包最新下载地址,bitpie钱包最新官网下载地址

版权保护: 本文由 bitpie钱包下载|官网APP|ETH和BTC区块链钱包|bitpie钱包 原创,转载请保留链接: http://lonesomepineknives.com//guanwang/118.html

Bitpie官网YeLongCu
比特派是全球领先的多链钱包,支持BTC/ETH/TRX/USDT等区块链资产。Bitcom致力于为全球用户提供安全的资产管理和丰富的区块链应用服务。有了Bitcom,用户可以在方便使用应用服务的同时,保证自己的资产100%由自己掌控。
  • 文章总数
  • 14258访问次数
  • 建站天数
  • 标签

    友情链接